解讀疫情之下中國經濟和股市

2021-11-09 19:31 已圍觀
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今年疫情發生以來,可能大家都對中國的經濟和股市格外的關注,因為今年的新冠疫情對我們每個人的生活和工作都產生了很大的影響,尤其是對某些行業的朋友來說,影響可能還特別的大,比如一些服務行業的朋友,他們可能過了個史上最長假期,甚至到現在還沒開工,對一些做投資的朋友來說,新冠疫情也對今年的投資產生了新的影響和邏輯,他讓我們在這兩個月一起見證了歐美股市創歷史的暴漲漲跌,作為一名金融行業的從業者,今天呢,就由我和大家來聊一下疫情之下的中國經濟和股市,希望對大家的工作和今后的投資能有一些啟發。

一說到分析經濟和股市,可能很多人都索然無味,因為這年頭,經濟學家都已經爛大街了,電視上網絡上滿嘴跑火車,分析和預測沒有一個是對的,所謂的分析師和股評家更是成了笑話,上周著名的大嘴李大霄不就剛被證監會約談了,在這我先要和大家說明的是,我不是經濟學家,也不是分析師,我也不做預測,我就是一個從業十多年的金融從業者,我的職業就是做投資,我只是站在一個業內人士的角度來跟大家聊聊經濟和股市,分享一下我自己的觀點和經驗,我不販賣觀點,也不販賣焦慮,觀點正確與否見仁見智,對了大家一起學習,錯了也希望大家批評指正。

其實很多年后回頭再看這段時期,我們大家每天都是在見證歷史的,

今年的新冠疫情,到現在為止,我覺著可以分為兩個階段,第一階段是1-3月份,這兩個月是新冠病毒在中國爆發和擴散時期,這段時間是我們在全力抗疫,其他國家還都相安無事。第二階段是3月份至今,這段時間是疫情在外圍爆發和擴散時期,這段時間我們國內基本已經控制住了,國外卻大范圍的爆發。這兩個不同的時期,對我們產生的影響也是不一樣的。

第一階段,疫情剛在國內爆發,我們采取了封城,暫停經濟活動的休克療法,這樣的措施在歷史上第一次,雖然當時大家都覺著很震撼,但是這樣的舉措對經濟的影響卻是暫時的,他僅對服務性行業是重創,比如說對娛樂、餐飲、旅游、影視等行業,因為大家都不能出去吃飯了也不能出去玩了,但是對其他行業比如所制造業的影響相當有限,因為只要疫情控制住了,生產就恢復正常了,當初國外很多國家對我們這樣的舉措口誅筆伐,但是現在來看,我們當時的決策是正確的。

這樣的舉措反應到資本市場,就是春節之后的中國股市,在經歷過第一天的三千多只個股跌停的恐慌之后,迎來的是一波由科技股帶動的小牛市,其中的邏輯就是大家都認為以中國政府采取的這些措施,疫情能很快的控制住,并且半導體和5G這兩個去年已經被市場認可的熱點和主線,在中國政府采取嚴厲的封城措施之后,受疫情的影響很小,去年的邏輯依舊是順暢的,這些公司在今年依舊有概念,有熱點,也不影響業績,并且相比于其他行業還多加了一項避險功能,所以就成了機構、游資和散戶追捧的熱點,并帶動創業板和大盤走出了一波小高潮。

但是到了三月份,隨著外圍疫情的爆發,歐美金融市場受疫情這個導火索的影響,出現了流動性危機,結果導致股市暴跌,整個歐美股市在3月份跌幅普遍在30%以上,美國股市還出現了歷史罕見的連續性熔斷,在美國兩百多年的資本市場中,我覺著這樣的暴跌也是歷史罕見的,巴菲特活了90多歲,今年三月份之前也只見過一次熔斷,結果三月份就遇上了4次。為什么我說疫情只是美股暴跌的導火索呢,因為美國股市已經連續上漲了10年,08年金融危機之后美股走出了長達10年的大牛市,但是這樣的牛市和美國的經濟持續走弱本身就是不相匹配的。

大家可以回顧一下,08年金融危機之后,到現在為止,經濟發展的最好的兩個國家就是美國中國,一個是發達國家,一個是發展中國家,遇到經濟危機,大家都說最重要的舉措是放水,其實放水并不是最終目的,貨幣政策的刺激只能是短期的,要不然歐洲的經濟怎么一直起不來,歐洲可早就已經是負利率了,如果靠放水、發行貨幣能解決經濟問題,那津巴布韋早就是世界一流強國了,其實擺脫經濟危機,長期來看,最重要的還是要發展科技,提高生產效率,中美兩國經濟能在近十年發展的最好,也是因為占據了移動互聯網和通信這些新科技的賽道,可以看到中美兩國近些年的富豪榜,基本都是這些行業產生的。

美股股市走了十年牛市,一個是因為頁巖油革命和移動互聯網的新科技,另外一個很重要的原因就是美聯儲不斷的降低利率,如此低的利率,上市公司不斷的借貸和發債,并且用這些錢來回購自己公司的股票,回購股票之后又導致上市公司的每股收益增加,這樣就形成了一個正向的循環,降息帶來的流動性泛濫,也導致大量的資金配置流入股市,為今年的暴跌埋下了伏筆。所以說疫情只是美股暴跌的導火索,其本身就有下跌調整的需求,疫情只不過加速了這個時間點的到來。

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