解析注冊制的本質

2021-11-06 13:01 已圍觀
?

在注冊制下證券發行審核機構只對注冊文件進行形式審查,不進行實質判斷。

權責劃分,風險分散

一句話挑明注冊制本質:讓市場自己去承擔責任。更直白的說就是,垃圾公司上市圈錢,如果你被騙了,只能怪自己眼瞎,怪不了國家。

當前施行的是發審制,最大的問題在于,一旦上市公司出了問題,會追究監管層的責任。追究到最后往往是:處罰不明、處罰不力,大家相互推卸責任。變成注冊制后,這些責任全部交給市場,證券發行審核機構只履行最基本的監管義務。

都說我是例舉狂魔,邏輯鬼才,解釋問題角度刁鉆,那么我通過一個比喻把這事解釋清楚:你把買股票想象成找對象,在發審制下,證監會是你大姨,大姨給你找對象,那得對這個小伙子長像、學歷、家庭條件、工作表現等等方面,調查的一清二楚,然后再介紹給你相親。一年下來也介紹不了幾個,畢竟精力有限。生怕你嫁的不好了怪大姨。而在注冊制下,證監會是婚介所,只登記最基本的個人信息之后,就可以把一沓子性別男、愛好女的青年介紹給你了,自己挑去吧。最終嫁的好不好,看你個人造化了,怪不了婚介所。

從嚴進嚴出,到寬進寬出

注冊制降低了市場的準入門檻,也加速了垃圾公司的退市出清。

又要來個形象了比喻了:審核制=國內211/985大學,為了考上這學校,學生就差睡在教室里了,但是一旦你考上了,只要你不是完全不學無術,基本都能畢業。注冊制=國外大學,只要提交一些成績單、申請函等相關材料,入學難度并不高,但是你想順利畢業,那你還真的得好好學習才行,不然就勸退離校。

流動性溢價衰減,估值向頭部集中

強者恒強,迷信低價個股,執著底部個股,這個投資邏輯會將你的資產像這只股票一樣,跌跌不休,萬劫不復。邏輯推論簡單明了,注冊制代表更多的新股上市,存量市場中就這么多資金,股票個數增多了,平均到每一只股票上的資金就少了,資金少了導致流動性變差了,意味著流動性溢價衰竭了,代表著下跌。只有優質的頭龍個股,能夠提供充裕在流動性,從而獲得更高的估值溢價。

?
標簽: 解析   本質   注冊  

上一篇:給上市公司投資價值分級

下一篇:沒有了

關注我們

成熟老妇女毛茸茸的做性_丁香五月啪啪综合网站_337p 日本欧洲亚洲大胆人_oidgrαnny日本老熟妇_日韩精品中文字幕乱码_国产爆乳中出在线观看_亚洲偷自拍 亚洲熟妇无码AV在线播放_成在线人永久免费视频播放_强奷a片_人人爽人人爽人人片a∨_日韩高清中文字幕在线观_中出し爆乳在线观看_一夫多妻制中文无码 国内熟妇人妻色在线视频_日本十八禁免费看污网站_亚洲欧洲日本A∨电影天堂_日日摸日日碰夜夜澡按摩_亚洲中文无码卡通动漫_中文字幕天然素人 免费人成在线观看网站_丰满的人妻hd高清_国自产拍精品一区_人与动人物A级毛片在线_热热久久超碰_2021加勒比天然无码素人系列_亚洲国产欧美在线看片 freefromvideos性欧美_自拍偷区亚洲综合美利坚_自拍欧美 图区 清纯 亚洲_亚洲 欧美 国产 制服 动漫_本道久久综合无码中文字幕_亚洲日韩无线免费观看 国产av在线观看_日本熟妇色在线视频免费_俄罗斯胖妇人bbw毛片_欧美偷窥清纯综合图区_国产顶级裸体片_波多野结衣AV在线观看_欧美国产日产图区综合