給上市公司投資價值分級

2021-11-04 22:22 已圍觀
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一直在追一部漫畫,一拳超人,故事很簡單,講英雄和怪人之間的戰斗,作者通過刻畫各種性格迥異的英雄們,向讀者結構到底什么是英雄,感興趣的可以去看看。

故事里面的一個情節比較有趣,里面有一個機構叫英雄協會,根據英雄的能力和表現為英雄進行分級。

英雄等級除了常規的被分為ABC三級外,還有一個特別的等級,S級英雄。協會對不同的英雄有不同的管理方式和分配不同強度的任務,這個設定比較有趣。

以前從事客戶維護工作的時候,我也套用過這個分級的概念,根據客戶買了公司多少產品及后期的持續消費量,把客戶分為ABC三個等級,另外對于那些對公司來說具備重大戰略意義的客戶,我們稱為S級客戶。

對不不同級別的客戶,公司制定的經營策略就有很大的區別。如果S級客戶出現問題,就會觸發最高響應機制,公司資源能任意調動,只要能解決問題。

分級管理是一個很好的管理辦法,我覺得在股票池的建立和維護中,也能使用這個設定。

對于上市公司的投資價值,也能分為S,A,B,C三個級別。不同的級別我們可以設定不同的投資策略,下面一個個說說。

S級投資價值的公司,滿足下列大多數條件

1、產品和服務具有壟斷級的地位。

比如說騰訊的微信和QQ,起碼對于國人來說,在移動通訊屬于壟斷級的地位,以前3Q大戰的時候,我嘗試用過一段時間MSN,后來還是老實切換回QQ了。在移動端好像米聊比微信出的早,最后出來的還是微信。

2、在行業內基本無法給超越。

這種公司被干掉,最大的可能性是輸給時代,在同賽道上基本上已經堵死了任何競品直線加速和彎道超車的機會。比如說蘋果,智能手機一定程度上就是他發明的。而且構建了一套無敵的生態系統,像超越蘋果,除非世界進入到一個不需要智能手機的時代。

3、連續保持高增長,十年以上大概率能持續發展。

這類公司大多都是面向C端銷售的公司,市場的大小取決于人口的增長,基本上是沒有上限的一個市場。而且理論上之后輸給時代的可能,而時代的變化沒那么慢,所以大概率能繼續保持超過十年的持續發展。

4、品牌具有一定的文化屬性。

最典型的案例應該是茅臺,為什么一個成分為一級致癌物的產品,能做成一家市值超過2萬億的公司。你喝的是酒嗎?不是的,你喝的是傳統文化,是面子。

5、具備良好的財務狀況,ROE長期保持在25%以上。

這類公司財務狀況必須良好,他們的產品就是硬通貨,賬上的現金多的數不過來,財務成本長期為負數,而且大多數會成立自己的投資公司,用于供應鏈的扶持。既然公司被稱為印鈔機般的存在,ROE必須保持高位。

對于S級公司來說,應該長期盯著,只要遇到股災就要勇敢加倉??梢远⒅@些公司的市盈率曲線。一旦市盈率降到歷史相對低位,就要勇敢的買入。

A級投資價值的公司

1、產品和服務具有領先級地位。

雖然產品和服務不像S級公司的產品那樣具備絕對的統治力,但也是一說到某某具體產品,就應該聯想到某家公司。比如說一談到空調,首相想到的是格力,別不說談到插座,首相想到的是公牛插座。

2、在行業內具有領先地位。

一般在行業的格局中為一超多強或者雙巨頭壟斷。雖然不是無法被超越的,但依然長期處于一個領先地位。比如說房地產行業的萬科,雖然這幾年萬科在業績規模上被碧桂園和恒大干下來了。但很多人心目中房地產的第一,依然是萬科。

3、連續保持增長,十年內能長期發展。

跟S級公司相比,確定性要弱一些。但如果不出現黑天鵝事件,保持十年的發展是沒有什么問題的。

4、品牌具備名牌效應。

雖然品牌沒有文化屬性,但對于一般商品來說,品牌是具備名牌效應的,能對客戶的選擇造成一定的影響,比如說你加班買泡面,順帶買兩根火腿腸,應該首選雙匯的吧。

5、財務狀態良好,在供應鏈中處于強勢地位。

雖然不像S級公司那樣,各個都是現金奶牛。但財務狀況都應該相當好。起碼在供應鏈上處于一個強勢地位。ROE應該能保持在20%以上。

A級公司的操作,我覺得不僅僅需要看市盈率曲線的低估,還要看下估值的絕對值,如果高于40的話,還是需要多觀望一下,等市場投資情緒冷卻了再下手。

B級投資價值的公司

1、產品服務具有優勢地位。

和S和A級不能比,但和一般的產品比,依然具有優勢。

2、在行業細分領域有競爭力。

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